Hoje de verdade mesmo eu tive que fazer a conversão de um disco (HD fisico) em VHD e foi ai que eu baixei a ferramenta Disk2vhd.
Para fazer essa conversão utilizei o Disk2vhd que é super simples, é só selecionar o volume que você quewr converter em .VHD e clicar em Create.
A versão mais nova da ferramenta permite até a conversão do disco em uso do sistema em .VHD (Muito loco).
Mais um software excelente da SysInternals.

Baixe aqui: http://technet.microsoft.com/en-us/sysinternals/ee656415.aspx